經(jīng)常聽到行業(yè)朋友在吐槽，RFID行業(yè)太卷，不賺錢，本文就討論一下，RFID行業(yè)到底算不算一個賺錢的行業(yè)。

RFID行業(yè)賺不賺錢，需要用數(shù)據(jù)說話，當(dāng)然我們的調(diào)研過程中，也基本了解了行業(yè)各個環(huán)節(jié)的經(jīng)營情況，但是為了讓我們的觀點更有說服力，我們引用幾個RFID行業(yè)的上市公司的數(shù)據(jù)來說明。

先看一下幾個上市公司的RFID相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率水平如何，因為毛利率水平代表的是一個行業(yè)賺錢水平如何。

1、復(fù)旦微

RFID相關(guān)業(yè)務(wù)：HF RFID標(biāo)簽芯片與讀寫器芯片、UHF RFID標(biāo)簽芯片與讀寫器芯片

復(fù)旦微電RFID業(yè)務(wù)毛利率表現(xiàn)

來源：復(fù)旦微電2023年年報

復(fù)旦微與RFID相關(guān)的業(yè)務(wù)是“安全與識別芯片”，包括HF芯片與UHF芯片。其毛利率在2023年下滑了超過18個百分點，在此前幾年中，該業(yè)務(wù)的毛利率在50%左右的水平，由此可見，從2023年開始，RFID芯片價格確實比較卷。

但即便是30多個點的毛利水平，與其他的IoT通信芯片（4G、Wi-Fi、藍(lán)牙等）相比，也是一個不算太差的表現(xiàn)。

2、遠(yuǎn)望谷

RFID相關(guān)業(yè)務(wù)：RFID標(biāo)簽、RFID讀寫器、RFID綜合方案等。

遠(yuǎn)望谷RFID業(yè)務(wù)毛利表現(xiàn)

來源：遠(yuǎn)望谷2023年年報

遠(yuǎn)望谷的主營業(yè)務(wù)就是RFID相關(guān)的業(yè)務(wù)，包括RFID讀寫器、RFID標(biāo)簽、RFID整體解決方案，其整體的毛利率約40%左右，從結(jié)果上來看，這是一個很不錯的毛利率表現(xiàn)，但遠(yuǎn)望谷有毛利率較高的鐵路業(yè)務(wù)（沒有單獨披露），所以我們無法從它的財報中具體看到具體RFID各個環(huán)節(jié)的毛利率表現(xiàn)。

3、信達(dá)物聯(lián)

RFID業(yè)務(wù)：RFID Inlay與標(biāo)簽業(yè)務(wù)。

信達(dá)物聯(lián)RFID業(yè)務(wù)表現(xiàn)

來源：廈門信達(dá)2023年年報

信達(dá)物聯(lián)是廈門信達(dá)的子公司，在廈門信達(dá)的財報中，并沒有單獨披露RFID業(yè)務(wù)相關(guān)的毛利率表現(xiàn)，所以我們無法得知信達(dá)物聯(lián)的RFID Inlay與標(biāo)簽業(yè)務(wù)的毛利率水平，但是信達(dá)物聯(lián)的營業(yè)收入與凈利潤有披露，通過測算，信達(dá)物聯(lián)2023年的凈利率為10.2%左右。

4、上揚無線

RFID業(yè)務(wù)：RFID Inlay與標(biāo)簽業(yè)務(wù)。

上揚無線RFID業(yè)務(wù)表現(xiàn)

來源：思創(chuàng)醫(yī)惠2023年年報

與信達(dá)物聯(lián)類似，上揚無線是思創(chuàng)醫(yī)惠的子公司，且主營業(yè)務(wù)也是RFID Inlay與標(biāo)簽的生產(chǎn)，該公司的RFID業(yè)務(wù)歸納為“商業(yè)智能”，2023年的毛利率為26.37%。不過思創(chuàng)醫(yī)惠的“智能商業(yè)”業(yè)務(wù)包括了RFID標(biāo)簽業(yè)務(wù)與Eas業(yè)務(wù)，姑且認(rèn)為兩者的業(yè)務(wù)毛利率差不多，所以RFID業(yè)務(wù)的毛利率在26%左右。

而通過測算，上揚無線的凈利率為10.6%。與信達(dá)物聯(lián)的凈利率水平很接近，因此，可以推算出兩者所處的RFID Inlay與標(biāo)簽這樣的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的行業(yè)毛利率水平在25%-30%之間。

5、英諾爾

RFID業(yè)務(wù)：RFID特種標(biāo)簽、RFID讀寫器與方案等。

英諾爾RFID業(yè)務(wù)表現(xiàn)

來源：英諾爾2023年年報

英諾爾的主營業(yè)務(wù)是RFID相關(guān)的產(chǎn)品，通過財報的數(shù)據(jù)，公司的整體毛利率維持在50%左右，因公司業(yè)務(wù)占比最大的產(chǎn)品的是屬于“特種標(biāo)簽”，與信達(dá)物聯(lián)這樣的通用標(biāo)簽業(yè)務(wù)相比，特種標(biāo)簽的毛利率確實是高了很多。

而通過測算，英諾爾的凈利率有16.7%左右，相比之下，也比通用標(biāo)簽業(yè)務(wù)的表現(xiàn)會好很多。

6、芯聯(lián)創(chuàng)展

RFID業(yè)務(wù)：UHF RFID讀寫器模組為主。

來源：芯聯(lián)創(chuàng)展2023年年報

芯聯(lián)創(chuàng)展的業(yè)務(wù)比較純粹，以UHF RFID讀寫器模組為主，因為在讀寫器產(chǎn)品線，模組產(chǎn)品算是一個較為標(biāo)準(zhǔn)化的環(huán)節(jié)，它的下游就是各類讀寫器硬件產(chǎn)品，而硬件產(chǎn)品又跟業(yè)務(wù)相關(guān)，因此，讀寫器成品有可能會做成高毛利的產(chǎn)品，但是作為標(biāo)準(zhǔn)品的讀寫器模組，不算一個高毛利的環(huán)節(jié)。

芯聯(lián)創(chuàng)展的毛利率維持在30%以上，相比于我們了解到4G、5G、WiFi、藍(lán)牙等其他的IoT產(chǎn)品模組來說，算是一個很不錯的表現(xiàn)的，因為龍頭移遠(yuǎn)通信的毛利率在20%左右。

通過上述幾個上市公司的表現(xiàn)來看，RFID行業(yè)算不算賺錢的行業(yè)？

從毛利率水平來看，芯片、特種標(biāo)簽、讀寫器設(shè)備這幾個環(huán)節(jié)的毛利率水平相對較高，主要原因有：技術(shù)門檻高（芯片）、有場景的創(chuàng)新，玩家較少（特種標(biāo)簽）。而通用型的RFID Inlay與標(biāo)簽的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)毛利率相對會低一些。

而企業(yè)賺不賺錢，需要看的是凈利率，而RFID行業(yè)的凈利率表現(xiàn)如何，我們以中國的標(biāo)桿企業(yè)華為為例，根據(jù)華為披露的2023年年報數(shù)據(jù)，華為2023年營業(yè)收入為7042億元，而凈利潤870億元，凈利率為12.4%左右。

以華為的這個水平來評估，RFID毛利水平比較低的標(biāo)簽生產(chǎn)環(huán)節(jié)，凈利率都接近這個水平，而還有很多企業(yè)的凈利率都高于這個水平。

當(dāng)然凈利率的表現(xiàn)偶然性比較大，即便是同一家企業(yè)，某些年份因為各種問題會導(dǎo)致虧損，從行業(yè)的上市公司來看，也會碰到這樣的情況，因此，這個數(shù)據(jù)不絕對。

由此可以看到，RFID行業(yè)其實毛利率與凈利率水平都還可以，企業(yè)感覺不賺錢最大的原因就是這個產(chǎn)業(yè)的盤子目前并不大，根據(jù)我們AIoT星圖研究院最新調(diào)研的數(shù)據(jù)，國內(nèi)的RFID產(chǎn)業(yè)目前整體的產(chǎn)業(yè)規(guī)模僅有百億級別，與華為這樣的一家企業(yè)就有數(shù)千億規(guī)模相比，還相距甚遠(yuǎn)。

所以，行業(yè)的企業(yè)與其內(nèi)卷，不如靜下心來想一想，如何能夠把這個盤子做大。